http://www.zs028.com/pbr/tag/%E8%AF%BA%E4%BA%9A%E7%A0%94%E7%A9%B6%E9%83%A8/ http://www.zs028.com/pbr/biz/927.html 2019-06-26T17:50:00+08:00 諾亞研究部觀點：1、寵物食品、用品和醫(yī)療具有投資價值，不建議投資活體交易。2、客流量大、能夠提供專業(yè)服務、有營銷能力寵物店具有投資價值，推薦選擇客流量大的商場店進行投資。一、中國寵物市場發(fā)展迅速中國寵物市場近五年CAGR超27%根據《中國寵物行業(yè)白皮書》，中國寵物行業(yè)的市場規(guī)模在2018年達到1708億元，同比增速近30%，其中，寵物狗市場規(guī)模約為1056億元，寵物貓市場規(guī)模652億元。2014年-2018年五年內寵物行業(yè)市場規(guī)模增加了約2.5倍，年均復合增長率超過27%。隨著人均消費水平的提高、老齡化加深、單身率的上升以及養(yǎng)寵消費觀念的轉變，寵物行業(yè)的市場規(guī)模將繼續(xù)保持快速增長，預計到2020年，市場規(guī)模達3千億級別。寵物食品和醫(yī)療是規(guī)模占比最大的細分領域隨著國內寵物行業(yè)的快速發(fā)展，寵物產業(yè)鏈逐漸完善。寵物食品和寵物醫(yī)療是寵物日常生活的剛需消費品類，具有消費頻次高、消費周期長的特點，因此市場規(guī)模占比也最大，分別為34%、23%。二、產業(yè)鏈中投資機會分析隨著寵物殯葬服務的出現，寵物行業(yè)產業(yè)鏈已經形成了從寵物出生到寵物死亡的閉環(huán)。其中，上游主要是活體交易環(huán)節(jié)；中游主要是商品，包括寵物食品、寵物用品、寵物醫(yī)療中的疫苗、藥品；下游主要是服務，包括寵物醫(yī)院、寵物美容、寵物培訓、寵物保險等。在實際的業(yè)態(tài)中，這些環(huán)節(jié)都有交叉融合，比如一個寵物店同時提供寵物食品、用品、美容洗護、活體銷售等產品和服務。因此，在看完產業(yè)鏈中的各個環(huán)節(jié)之后，我們將重點對寵物店的五種商業(yè)模式進行對比分析，找到其中最具有投資價值的商業(yè)模式。從產業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)具體來看：寵物繁殖和活體交易的投資風險高，不建議投資。寵物活體供給的方式包括寵物繁殖場繁殖、私人家庭養(yǎng)殖、以及流浪動物。其中，私人家庭養(yǎng)殖和流浪動物一般是非盈利的。繁殖場培育的寵物則多是通過TO B的方式，銷售到寵物店，消費者從寵物店購買寵物，而很少會直接從繁殖場購買。寵物銷售雖然毛利高，但是市場規(guī)模較小，目前只有50%的人會通過購買的方式獲得寵物狗，貓的比例更小，而且交易環(huán)節(jié)復雜，包括包裝、檢驗檢疫、配送以及售后等一些列流程。目前國內缺少專門的銷售配送渠道，且寵物生病導致的折損率也比較高。專門做寵物繁殖和銷售的宋貓貓工作室從生產到售賣，貓的死亡率有6%，在售賣運輸的過程中也會有一定的折損率，因此具有較高的投資風險。寵物食品、用品和醫(yī)療是較好的投資賽道。從各細分領域的毛利率水平和市場規(guī)?？?，寵物食品、用品和醫(yī)療的毛利率都能夠達到20%-30%以上。且市場規(guī)模都比較大，即便是市場規(guī)模相對較小的寵物用品，也有300億左右的規(guī)模。另外，這三個細分領域都已經有相對成熟的商業(yè)模式，都誕生出了上市公司。從已經上市的對標企業(yè)看，即便有的企業(yè)利潤水平不高，但也都實現了盈利，所以三個細分賽道都具有投資價值。三、商場店是線下寵物店的最佳商業(yè)模式從已經上市的企業(yè)看，他們都是專注于某一細分領域，那么提供綜合服務的業(yè)態(tài)是否有投資機會呢？寵物店是消費者主要的消費場景，根據一般的地理位置、是否連鎖有4種主要的商業(yè)模式。夫妻老婆店：月收入達到5萬以上就可以基本實現盈虧平衡夫妻老婆店一般開在社區(qū)的街邊，面積較小，一般40平米左右，只開單店，通常是夫妻兩人，客單價較低。業(yè)態(tài)特點：由于社區(qū)店對于寵物主而言較為方便，因此洗護美容可以貢獻較大比例的收入，對于夫妻老婆店而言，這個比例一般在40%以上，且洗護的成本低，毛利可以做到接近100%，所以夫妻老婆店利潤的貢獻主要依賴洗護美容。零售SKU較少，一般40個左右，可以貢獻營收的50%?；铙w售賣和寄養(yǎng)屬于低頻的交易，且活體售賣由于選擇較少，一般對于收入的貢獻很低。收入：一般的夫妻老婆店月收入可以達到5-6萬。毛利：零售整體毛利率約30%（主糧20%-30%、零食25%、40%-50%），洗護美容毛利率100%。則毛利潤為2.550%30%+2.5*100%=3.25W。運營成本：前期投入+房租+水電等成本約2W+/月。其中前期投入（除房租）大約18萬，按5年攤銷，則每個月3千元；房租24萬/年。凈利潤：1萬左右，如果扣除老板工資，基本盈虧平衡。高端社區(qū)店：通過選擇更好的地段，提升客單價可以適當提高收入和利潤高端社區(qū)店一般開在高消費社區(qū)旁，周圍消費者多為白領，消費能力較強，客單價會比夫妻老婆店高許多，一般有100多平。業(yè)態(tài)特點：由于目標消費人群較高端，對于洗護美容的要求較高，比如給寵物使用更好的香波，且需要請一位專業(yè)的美容師及配備兩名美容助理，甚至有的商店會提供司機接送服務，因此，洗護成本較高，毛利在50%-60%。零售的SKU相對夫妻老婆店要多，一般在800左右，產品以皇家和一些利潤較高的進口品牌為主。由于目標消費者以上班族為主，因此有一定的寄養(yǎng)需求，零售、洗護美容、寄養(yǎng)對營收貢獻各占1/3。收入：10萬左右。毛利：零售、洗護美容、寄養(yǎng)的毛利率分別為40%-50%、 50%-60%、100%，則毛利潤為345%+355%+3*100%=6W。運營成本：成本主要是前期投入、房租、水電、美容師及美容師助理等人工成本，合計約4-5W/月。凈利潤：1W-1.8W?？梢钥吹?，通過選擇更好的地段，提升客單價可以適當提高收入，且覆蓋掉房租的增加，提高最終的利潤，但是不論是在一般地段的夫妻老婆店還是在低段較好的寵物店，凈利潤都不會太高，與商場店相比更是差距很大。連鎖店：收入和利潤提升的關鍵在于總部的服務支持業(yè)態(tài)特點：連鎖有加盟和直營兩種方式。目前的加盟店總部對加盟店的賦能較為有限。主要是因為：在零售、洗護美容、活體銷售、寄養(yǎng)四種業(yè)態(tài)中，總部能夠優(yōu)化的主要在于零售（洗護美容賺手工費，寄養(yǎng)賺出售空間的錢；活體銷售鏈條長，折損率高，總部無法涉足太深。因此幫助加盟店優(yōu)化的動力不強），但是寵物食品線下零售市場格局固化（主要是國外的大品牌），即便是連鎖品牌也拿不到更低的折扣，而新品牌沒有完整的經銷商管理體系。如果是連鎖品牌自己生產寵物食品，只能是OEM貼牌，在產品品質和價格上沒有太多的優(yōu)勢，而且單品牌SKU無法撐起一家店，所以加盟店目前對于開寵物店的降成本暫時沒有明顯的優(yōu)勢。直營店也面臨一樣的問題，不同的是沒有加盟費成本。且可以通過采用鄰近店共享美容師的方式，提高美容師的效益，但這也要求開店集中更高，這樣房租、人員等成本更高，每個店的客流量也會被攤薄。一般的連鎖店盈利情況如下：月收入：6W-15W毛利：3W-7W運營成本：前期投入+水電房租+美容師等人員成本凈利：1W-3W+（直營品牌小佩寵物營收最好的店4W左右）可以看到，如果連鎖店總部不能在供應鏈上幫助加盟店或直營店降低成本，則其成本結構和盈利情況根據地理位置、面積的不同與夫妻老婆店和高端社區(qū)店類似。但是連鎖店模式也有其相對優(yōu)勢，比如總部可以通過指導開店，降低加盟店前期的學習成本。由于消費者在線下寵物店消費更多的是為了得到專業(yè)的飼養(yǎng)建議和專業(yè)的洗護服務，這也是線下寵物店相較于線上渠道的核心優(yōu)勢。因此，總部可以為銷售人員和美容師提供專業(yè)的培訓，提高其服務的專業(yè)性，增加寵物主對寵物店的信任、依賴和忠誠度，并且指導其進行營銷，進而提升單店的盈利水平。商場店：高客流量帶來的高收入是商場店獲得高利潤的關鍵業(yè)態(tài)特點：一般零售收入占比較大，可以達到70%以上。由于開在商場中，所以一般不提供寄養(yǎng)服務?；铙w售賣可以提供更多的選擇，因此一般可以貢獻20%-25%的收入。月收入：110萬+毛利：整體毛利率35%。其中零售35%左右，洗護美容60%以上，活體55%，則毛利38萬左右。運營成本：前期投入（200-300萬）攤銷、房租、人工等每月成本約25萬左右凈利潤：14萬從資本化的角度來看，商場店最優(yōu)。雖然凈利潤率沒有社區(qū)店高，但是客流量大，定位也相對高端，收入的天花板高，這也是商場店能獲得高利潤的關鍵。而不論哪種模式的社區(qū)店，受限于客流量有限，收入的天花板都比客流量大的商場店低。此外，商場店有更多的空間通過營銷的方式引流。雖然前期投入和租金成本、人員成本更高，但是客流量帶來的收入和利潤的放大可以覆蓋成本的增加，且由于商場店的關鍵在于客流量，所以可以實現模式的復制，具有投資價值?？偨Y：客流量大、能夠提供專業(yè)服務、有營銷能力是選擇寵物店投資首要考慮的三個條件。推薦選擇客流量較大、客單價較高的商場店進行投資。 盐城市| 阳西县| 潜山县| 新宁县| 井冈山市| 安达市| 元谋县| 亳州市| 洞口县| 深泽县| 泰顺县| 法库县| 姚安县| 新巴尔虎右旗| 赤壁市| 海南省| 兴宁市| 安乡县| 兖州市| 兴文县| 宁陵县| 濉溪县| 和林格尔县| 宝丰县| 根河市| 山丹县| 当雄县| 清新县| 广德县| 长白| 马尔康县| 鹤壁市| 喀什市| 诏安县| 南充市| 尚义县| 湘乡市| 麦盖提县| 嘉鱼县| 巴青县| 杂多县|