6月14日，美國(guó)最大的寵物電商Chewy Inc在紐交所掛牌交易，股票代碼為“CHWY”，其開(kāi)盤價(jià)為36美元，比IPO發(fā)行價(jià)22美元上漲約63.6%。根據(jù)英為財(cái)情Investing.com股價(jià)報(bào)34.99美元，收盤漲59.05%。
Chewy是一家寵物相關(guān)產(chǎn)品的在線零售商，其通過(guò)提供免費(fèi)的寵物食品來(lái)吸引更多的寵物食品消費(fèi)者。
從目前行業(yè)的情況來(lái)看，寵物市場(chǎng)一直比資本視為大有可為的藍(lán)海市場(chǎng)。在2011年超過(guò)500億美元銷售額后，美國(guó)寵物產(chǎn)品行業(yè)銷售額近年來(lái)持續(xù)走高，預(yù)計(jì)2019年銷售額將超過(guò)753億美元。
Renaissance Capital的首席分析師凱瑟琳.史密斯(Kathleen Smith)表示：“Chewy受益于一個(gè)規(guī)模龐大的市場(chǎng)的支持，美國(guó)有8500萬(wàn)家庭喜歡寵物。”即使是在美國(guó)經(jīng)濟(jì)不佳的時(shí)期，寵物消費(fèi)仍然有優(yōu)于其他行業(yè)的增長(zhǎng)。
互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下，消費(fèi)者的購(gòu)物渠道也相應(yīng)發(fā)生改變，人們?cè)絹?lái)越依賴在網(wǎng)上購(gòu)買生活用品，包括寵物消費(fèi)。
根據(jù)APPA的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在線銷售的寵物產(chǎn)品銷售額已經(jīng)從2011年的5%躍升至了2016年的8%。也就是說(shuō)，美國(guó)在線寵物產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模2017年達(dá)到60億美元，Chewy占有35%份額。
就公司的情況而言，彭博的行業(yè)分析師認(rèn)為，隨著越來(lái)越多的消費(fèi)者對(duì)其寵物寵愛(ài)有加，以及產(chǎn)品供應(yīng)能力不斷擴(kuò)大，Chewy應(yīng)該能夠保持“超級(jí)增長(zhǎng)”能力。
值得注意的是，Chewy的大部分銷售收入都來(lái)自其自動(dòng)配送訂閱功能（Autoship），該功能允許客戶以指定的時(shí)間頻次，定期配送重復(fù)訂單。目前一些高端品牌如Hill’s、Blue Buffalo、Nutro等也提供類似服務(wù)。
根據(jù)招股說(shuō)顯示，Chewy的Autoship自動(dòng)配送訂閱功能在2018財(cái)年貢獻(xiàn)了65.7%的營(yíng)收。公司表示，這一功能被視為銷售和留住客戶的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。2018財(cái)年，Autoship客戶的平均訂單數(shù)量比非Autoship用戶高6%。公司預(yù)計(jì)，Autoship客戶銷售將持續(xù)增長(zhǎng)，公司也將繼續(xù)創(chuàng)新并推廣該業(yè)務(wù)。
目前，Chewy 42%的收入來(lái)自寵物食品銷售，25%來(lái)自寵物醫(yī)療，22%來(lái)自寵物藥品和其他產(chǎn)品。
其中，Chewy的寵物藥品業(yè)務(wù)值得關(guān)注，公司在被PetSmart收購(gòu)以后，Chewy擴(kuò)大了自有品牌業(yè)務(wù)，并推出了在線寵物藥店“Chewy Pharmacy”。Chewy在招股說(shuō)明書(shū)中表示，將通過(guò)擴(kuò)大產(chǎn)品系列、尋找新客戶和進(jìn)一步拓展制藥業(yè)務(wù)來(lái)尋求持續(xù)增長(zhǎng)。
值得關(guān)注的是，和近期上市的其他公司一樣，成立于2011年的Chewy目前也尚未盈利。根據(jù)其招股說(shuō)明書(shū)顯示，2018年，Chewy的銷售額為35億美元，較前一年增長(zhǎng)67%；凈虧損2.68億美元。
公司創(chuàng)始人RyanCohen此前在接受媒體采訪時(shí)自信地表示，雖然Chewy短期很難實(shí)現(xiàn)盈利，但公司前景光明，“我們要成為世界第一寵物用品零售商”。
雖然公司仍處于虧損狀態(tài)，不過(guò)其營(yíng)收一直處于高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。招股書(shū)顯示，2014財(cái)年公司營(yíng)收2.04億美元，2015財(cái)年翻番增至4.23億美元，2016財(cái)年再翻番至9.01億美元，2017財(cái)年為21.04億美元，2018財(cái)年達(dá)到35.33億美元。公司預(yù)計(jì)，2019財(cái)年的營(yíng)收可能在40億-45億美元區(qū)間。
總 結(jié)
美國(guó)寵物市場(chǎng)前景巨大，這一領(lǐng)域聚集了眾多競(jìng)爭(zhēng)者，但是Chewy以其良好的商業(yè)模式以及用戶體驗(yàn)，受到了市場(chǎng)投資者的追捧，看好其自動(dòng)配送功能后市發(fā)揮更大作用，以及其寵物藥品后期的發(fā)展。
同時(shí)，雖然公司目前仍處于虧損狀態(tài)，但是其營(yíng)收增速較快，和近期上市的Beyond Meat Inc等公司一樣，后市發(fā)展仍然值得投資者關(guān)注。
