近日，國(guó)泰君安發(fā)布研報(bào)《寵物市場(chǎng)千億藍(lán)海，首推醫(yī)療，再次零食》。報(bào)告稱2016年國(guó)內(nèi)寵物市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)1220億元，預(yù)計(jì)5年之后將達(dá)到2571億元。

報(bào)告認(rèn)為，寵物醫(yī)療作為寵物服務(wù)中最重要的一環(huán)，市場(chǎng)規(guī)模居產(chǎn)業(yè)鏈第二。

寵物醫(yī)療市場(chǎng)5年后將達(dá)600億 外資不占優(yōu)勢(shì)

受益于城鎮(zhèn)居民人均可支配收入增長(zhǎng)與老齡化、空巢青年人數(shù)增加等因素，寵物消費(fèi)觀念已發(fā)生改變，中國(guó)寵物行業(yè)的市場(chǎng)增長(zhǎng)前景巨大。目前中國(guó)寵物市場(chǎng)正處于快速發(fā)展時(shí)期，近六年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)43.45%。

根據(jù)寵物診療行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2016年我國(guó)一二線城市養(yǎng)寵家庭占比近8%，全國(guó)養(yǎng)寵家庭占比為5%左右。

在寵物市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)成熟的美國(guó)，寵物醫(yī)療是寵物產(chǎn)業(yè)最大的細(xì)分市場(chǎng)，約占40%-50%的市場(chǎng)份額。根據(jù)美國(guó)寵物用品協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，中國(guó)在寵物行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)占比中，寵物醫(yī)療行業(yè)占比為22.88%，即2016年我國(guó)寵物醫(yī)療行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為279.14億元，5年后寵物醫(yī)療市場(chǎng)將達(dá)到600億。

隨著寵物消費(fèi)服務(wù)升級(jí)，預(yù)計(jì)我國(guó)寵物醫(yī)療市場(chǎng)份額將逐步提升。

根據(jù)狗民網(wǎng)白皮書(shū)的保守估計(jì)，2017年預(yù)計(jì)中國(guó)寵物行業(yè)的市場(chǎng)總體消費(fèi)規(guī)模將達(dá)到1320億元。中國(guó)寵物行業(yè)在2010-2020年期間將保持年均30.9%的高增速

盡管外資巨頭已幾乎壟斷國(guó)內(nèi)寵物主糧市場(chǎng)，但由于醫(yī)療門(mén)檻高，外資企業(yè)在中國(guó)市場(chǎng)沒(méi)有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，因此寵物醫(yī)療市場(chǎng)是寵物市場(chǎng)最有可能出現(xiàn)若干個(gè)本土龍頭的細(xì)分行業(yè)。

與進(jìn)入門(mén)檻低、競(jìng)爭(zhēng)激烈的寵物產(chǎn)業(yè)鏈上游相比，處于產(chǎn)業(yè)鏈下游的寵物醫(yī)療，由于技術(shù)壁壘高，又屬于剛需行業(yè)，是進(jìn)入寵物細(xì)分行業(yè)較好地切入口，具備了打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游的延展性。

規(guī)模化、品牌化頭部企業(yè)有望崛起

報(bào)告認(rèn)為，寵物醫(yī)療是最具潛力的子行業(yè)，有望崛起若干家頭部企業(yè)。

目前，國(guó)內(nèi)約有1.1萬(wàn)家動(dòng)物診療機(jī)構(gòu)，其中約70%是規(guī)模較小的診所。其中連鎖寵物醫(yī)院占比份額不足10%，與美國(guó)25%的占比尚有很大的差距。

由于線下單店服務(wù)半徑的限制以及市場(chǎng)分散等特點(diǎn)，未來(lái)將會(huì)出現(xiàn)若干個(gè)極具投資價(jià)值的頭部企業(yè)。報(bào)告認(rèn)為有如下原因：

1）中國(guó)寵物醫(yī)療市場(chǎng)還在早期階段，未來(lái)市場(chǎng)空間廣闊，對(duì)比美國(guó)連鎖巨頭，我國(guó)企業(yè)規(guī)模尚小，市場(chǎng)空間很大，未來(lái)出現(xiàn)龍頭概率較高。

2）寵物醫(yī)療是剛需，不可替代，而且與線下寵物美容服務(wù)等深度融合，同時(shí)也是線下撬動(dòng)寵物食品的重要渠道。

3）行業(yè)進(jìn)入壁壘較高，對(duì)收益的專業(yè)性，技術(shù)性要求很高，率先建立起品牌優(yōu)勢(shì)的企業(yè)有利于整合整個(gè)寵物服務(wù)服務(wù)市場(chǎng)，另外也可以作為食品、用品銷售的重要食品渠道。

4）寵物醫(yī)療市場(chǎng)沒(méi)有外資的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，中國(guó)企業(yè)幾乎在同一起跑線上。

5）目前行業(yè)較為分散，基本都處于個(gè)體戶階段，不具備規(guī)模效應(yīng)、品牌效應(yīng)，若規(guī)模、品牌企業(yè)出現(xiàn)，很有可能快速占領(lǐng)市場(chǎng)。

規(guī)模寵物醫(yī)院以連鎖模式為主，以寵物醫(yī)療為切入口，布局全產(chǎn)業(yè)鏈

在寵物醫(yī)療行業(yè)中，成規(guī)模的寵物醫(yī)院多以連鎖模式經(jīng)營(yíng)，集寵物疾病預(yù)防、診療、寵物保健、寵物美容和寵物食品和用品的銷售等為一體。

規(guī)模較大的數(shù)家連鎖寵物醫(yī)院雖然在地域布局上有差異，但在商業(yè)模式上都以壁壘最高的醫(yī)療保健為入口，布局寵物食品用品保健品銷售、美容、寄樣、訓(xùn)練、活體交易等為一體的全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)發(fā)展模式。報(bào)告認(rèn)為，國(guó)內(nèi)企業(yè)可以運(yùn)用寵物醫(yī)療的剛性需求撬動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)切入寵物美容等服務(wù)市場(chǎng)及其食品、用品、藥品等零售市場(chǎng)。

隨著產(chǎn)業(yè)資本的介入，寵物產(chǎn)業(yè)正在加速集中，各家市場(chǎng)份額略大的寵物醫(yī)院，均在進(jìn)行地域和規(guī)模上的業(yè)務(wù)擴(kuò)展，連鎖化初具規(guī)模。其中具代表性的連鎖寵物醫(yī)院包括瑞鵬股份、瑞派寵物醫(yī)院、芭比堂、美聯(lián)眾合動(dòng)物醫(yī)院、派特、艾貝爾、我寵我愛(ài)等。

寵物醫(yī)療機(jī)構(gòu)一般需要具備完善的硬件醫(yī)療設(shè)備和一定的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所，對(duì)硬件設(shè)施具有較高要求，因此，目前國(guó)內(nèi)寵物醫(yī)院的主要經(jīng)營(yíng)狀態(tài)為連鎖經(jīng)營(yíng)。連鎖直營(yíng)模式更容易產(chǎn)生規(guī)范化和品牌化效應(yīng)。這也使得資金要求成為寵物醫(yī)院擴(kuò)張過(guò)程中重要的因素。

目前，中國(guó)寵物醫(yī)療市場(chǎng)排名前十的公司在直營(yíng)規(guī)模上大小差距明顯，主要分布于北上廣深等一線城市和一部分二三線城市。其中最大的連鎖醫(yī)院瑞鵬股份旗下的醫(yī)院主要分布于北上廣深等一線城市以及部分二三線城市，目前在全國(guó)擁有180家以上寵物醫(yī)院，以直營(yíng)連鎖為主。